华润饮料在2024年前4个月收入坚持添加，但遭到农民山泉绿瓶水竞赛影响，全年收入根本零添加。

　　2.尽管收入下降，华润饮料净赢利仍添加23.1%，首要得益于毛利率进步。

　　2024年前4个月，无论是公司全体还是以怡宝为中心的包装水收入，华润饮料（02460）都还坚持添加。自从农民山泉（09633）推出绿瓶水竞赛后，华润饮料年报收入开端下降。

　　华润饮料是在2024年4月递送招股书的，农民山泉也正是在此刻推出绿瓶纯洁水，随后更是掀起纯洁水价格战，“阻击”意味不言自明。成果2024年，华润饮料收入根本零添加，农民山泉毛利率下降。

　　华润饮料发布的年报显现，2024年公司完成盈余收入135.2亿元，同比微增0.05%；完成公司股东应占净赢利16.4亿元，同比添加23.1%。

　　收入根本零添加、盈余还能添加两成以上，首要得益于公司毛利率的进步。2024年，华润饮料毛利率为47.3%，较上一年添加了约2.7个百分点。

　　2024年，华润饮料添加了3.1亿元的股东应占净赢利，公司毛利添加了3.6亿元。在出售费用等期间费用根本改变不大，或者说三项期间费用下降的情况下，华润饮料取得了两成以上的盈余添加。

　　关于毛利率添加，华润饮料的解说有三点：自有工厂出产的产品份额添加；价值链上的延伸及对协作出产同伴费率的调整；原材料（如PET及纸箱）的商场行情报价下降及包装优化。

　　招股书显现，到2024年4月底，华润饮料在全国具有13家自有工厂和31家协作出产厂。2023年，公司自有工厂包装水产值426.3万吨，协作同伴产值901.9万吨。而在2024年前4个月，华润饮料自有工厂包装水产值194.7万吨，协作厂商225.3万吨，距离显着缩水。

　　2023年，华润饮料付出的协作出产同伴服务费为20.7亿元，与前两年比较稍微添加，占出售本钱的份额接连两年稳定在27%出面。2024年前4个月，付出协作出产同伴服务费约5亿元，同比削减近两成，占出售本钱的份额降至22.6%。

　　靠着各种“省钱”方法，华润饮料完成了赢利的添加。仅仅上市前可以坚持收入添加的华润饮料，在2024年无法坚持收入持续“中个位数”添加了。

　　结合招股书不难发现，在农民山泉推出绿瓶纯洁水敞开“水战”之前，华润饮料的收入仍持续坚持添加。

　　依据招股书，2024年前4个月，华润饮料完成盈余收入41.5亿元，同比添加5.3%。其间包装水完成盈余收入37.2亿元，涨幅为2.7%。

　　2024年1-4月，华润饮料完成公司股东应占净赢利4.5亿元，同比添加25.2%。

　　尽管涨幅各有不同，2024年前4个月，华润饮料营收和净赢利都在添加。到了全年，收入涨幅只要不到0.1%，净赢利涨幅也收窄了。

　　如前所述，2024年4月，农民山泉绿瓶纯洁水开端大面积铺货，随后开端的价格战一度跌破1元价格带。现在，在京东超市上，成包出售的农民山泉绿瓶纯洁水依然不到1元/瓶。

　　以12包为例，京东超市上，华润饮料旗下的怡宝价格10.9元，单瓶0.9元，每瓶容量555ml。农民山泉绿瓶纯洁水550ml，价格11.9元，单瓶0.99元。怡宝的价格甚至要低于农民山泉。

　　若是24瓶装，520ml怡宝24瓶价格20元，折合单瓶0.8元。550ml农民山泉24瓶纯洁水价格22.9元，折合每瓶0.95元。单瓶价格上，怡宝仍低于农民山泉。

　　农民山泉包装水首要是天然水，“大自然的搬运工”。在进入纯洁水后，公司毛利率受必定的影响。2024年，公司毛利率削减1.4个百分点至58.1%，问题大多因为“纯洁水产品新品上市促销的影响、包装饮用水产品销量下降带来固定本钱分摊上升、以及果汁质料价格的上升”。

　　仅就包装水而言，2024年，农民山泉包装水收入下降21.3%至159.5亿元，盈余为49.7亿元，同比下降32.4%。年报发布后，公司股票价格重挫8.3%，市值蒸腾逾340亿港元。

　　2024年，华润饮料收入根本零添加，农民山泉包装水收入和赢利削减，谁是这场“水战”的赢家？